1937 bildades ett lite känt flygbolag av British Imperial Airways, Straits Steamship Company och Ocean Steamship Company i Liverpool. Som sagt, detta flygbolag gjorde inte sin jungfrukt förrän i maj 1947, inte den mest lyckosamma av startar men ändå det bestod genom krig, genom separering, detta nyflygbolag införlivades som Singapore Airlines den 28 januari 1972. Idag kanske vi känner igen Singapores flaggskeppsföretag som ett av de mest kända flygbolagen i världen men att tänka att dess framgång och erkännande är resultatet av den ursprungliga Pierre Balmain sarong kabayas, Ian Bateys Singapore Girl, dess oklanderliga tjänst eller dess flottor, är att ignorera en främsta elementet - stöd av en enda större aktieägare - Temasek Holdings.

Temasek Holdings infördes under Singapore Companies Act 1974 och fick mandat att äga och kommersiellt hantera investeringar och tillgångar som tidigare varit innehavna av Singapore regeringen. Effasivt skulle Temasek Holdings hantera investeringar som gjordes under det första decenniet av nationbyggandet sedan vår separation 1965, vilket lämnade finansdepartementet att fokusera på sin grundläggande roll som policyarbete och förordningar.

Med en initial portfölj på 354 miljoner dollar som bestod av aktier i företag, nystartade företag och joint ventures ägde de 57% av Singapore Airlines, vilket gjorde Temasek Holdings till största aktieägare. Idag uppgick Temaseks portfölj per 31 mars 2017 till 275 miljarder dollar (197 miljarder US) med investeringar, avyttringar och affärsbeslut styrs av dess styrelse och ledning.

Lyxaffär: Temasek Holdings köpte just en andel på 30% i Stone Island. Kommer du ihåg den tid de backade lokala varumärken som Singapore Air?

Temasek Holdings portfölj av investeringar per sektor och geografi. Singapore är tänkt att ha majoritetsandelen. Livsstilen som sektor är inte starkt.

Den 1 augusti 2017 rapporterade Business of Fashion att det Singapore-baserade investeringsföretaget Temasek hade förvärvat en 30% -andel i Sportswear Company S.p.A, ägare av varumärket Stone Island för ett uppenbart belopp.

”Temasek garanterar kontinuiteten och självständigheten i företagets ledningsgrupp, som i vårt fall har visat sig framgångsrikt möta och övervinna vår sektors utmaningar. Med denna operation ville jag både kapitalisera det arbete som gjorts på 35 år och att samarbeta med en partner för att möta de alltmer komplexa möjligheter som marknaderna föreslår. ” - Varumärkespresident Carlo Rivetti, Stone Island

Men detta var inte den första modinvestering som Temasek Holdings gjorde, i maj 2016 bidrog Singapores nationella investeringsföretag till Farfetchs 110 miljoner dollar F-finansieringsrundan tillsammans med IDG Capital Partners (ett av Kinas första riskkapitalföretag) och Eurazeo. Stone Island ansluter sig nu till Temasek Holdings-portföljen av konsumentmode- och detaljhandelsvarumärken inklusive Moncler (förvärvad i juli 2016) och spenderade 642 MUSD på den schweiziska baserade flygplatshandlaren Dufry (förvärvad maj 2015). (Uppdatering: Nu ser det också ut som att Temasek Holdings är inställd på att förvärva SoundCloud).

Temasek Holdings förvärvade nyligen en 30% -andel i Stone Island

Med varje högprofilerad mode-, livsstils- eller detaljhandelsinvestering uppgav Temasek Holdings ofta att de hade tänkt att stödja dessa varumärken ”på lång sikt när de fortsatte den globala expansionen”.

Enligt Emmanuel Daniel, grundare av The Asian Banker, ett av de mest respekterade bankintelligensföretagen i branschen, jämförde han att Temasek Holdings var mycket till skillnad från en pensionsfondsförvaltningsverksamhet eftersom ”mål för en pensionsfond sätts för dem av deras styrelser och allt de behöver göra är att hålla det på rakt och smalt genom att investera i långsiktiga obligationer och se till att baskapitalet inte uthärdas ”och att med listan över kriterier är fondförvaltare nästan” auto-pilot ”.

Temasek Holdings har å andra sidan ”olika investeringsmål alla blandade med politiska mål och den personliga visionen för landets ledare om hur man kan sträcka fondens inflytande för att uppnå andra icke relaterade mål i landet”.

Baserat på denna bedömning ställer Daniel dessa politiska mål ofta ”tvingar Temasek Holdings att ta ställning som inte baseras på en rent vinstmotivation, utan på bredare överväganden av vad det skulle anses vara av nationellt intresse”, det vill säga icke-neutralt att investera i en tillgångsklass som lågprisflygbolag genom att fokusera på Singapore-märken som Tiger Airways och Jetstar för att ge dem ekonomiska resurser för framgång, en möjlighetskostnad för att investera i mer framgångsrika eller bättre positionerade konkurrenter.

Pedro Shoes - lanserades ursprungligen som en prisvärd men lyxig skoetikett för män av Charles & Keith, idag omfattar den också kvinnors skor och accessoarer.

Ändå, övertid, dessa mål förändrades och för bättre (eller värre), Temasek Holdings började anta värden på globala investeringsbanker och "investeringsbankstil" att göra saker som fick Temasek till några dåliga råd.

Singaporean Local Brands gått globalt, missade möjligheter av Temasek Holdings?

2011 var det en viss spänning när ett modernt singaporeiskt homegrown skomärke Charles & Keith hade en 20% förvärvad andel. Vid den tidpunkten var rykten om att tillkännagivandet av Temasek Holdings gick in i livsstilsegmentet och det var de som förvärvade insatsen, men som det visar sig var det ett multinationellt lyxvarukonglomerat Louis Vuitton Moet Hennessy (LVMH). Köpt till 30 miljoner SGD med en värdering av 200 miljoner SGD anslöt Charles & Keith sig till L Capital Asia (LVMH: s private equity-fond) av andra toppmodemerken som Marc Jacobs, Dior och Givenchy.

Charles & Keith grundades 1996 av två brasilier i Singapore

Det finns några allegorier här - som Singapore Airlines, bröderna Charles och Keith Wong först klippte sina tänder på deras lokal, i detta fall deras föräldrar butik i Ang Mo Kio och sedan ta den erfarenheten, ponade de SGD100k för att lansera deras namn märke på Amara Hotel 1996.

"Detta partnerskap innebär att en lyxgigant som är ansvarig för stora internationella varumärken som Louis Vuitton, Givenchy och Celine såg värde och värde i att investera i ett lokalt och hemodlat Singapore-märke." - Kristine Lim, AVP för franchisetagare för Charles & Keith Philippines i en kommentar till The Philippine Star

Då LVMH: s aktiefond knackade på sina dörrar hade Charles & Keith (och Pedro Shoes) redan mer än 300 butiker i 26 länder. De blev så småningom övertygade av LVMH: s tonhöjd att med deras L Capitals kapitalinjektion kunde de hjälpa Charles & Keith att tävla i Kina, Indien, USA och Västeuropa. Men Charles & Keith var inte det enda varumärket som förvärvades av lyxhandlaren LVMH Moet Hennessy Louis Vuitton.

Sedan 2009 (utöver Charles * keith) hade L Capital Asia också förvärvat dessa Singapore-varumärken:

1. 90% av Crystal Jade Group uppskattas vara värt 100 miljoner US-dollar
2. 51% av restaurangklubben Ku De Ta, uppskattas också vara värd mer än 100 miljoner dollar
3. 2011 uppskattade en 51% -andel i Heng Long Tannery till 160 miljoner dollar
4. 2009 betalade 112 miljoner dollar för en 26,3% -andel i Sincere Watch & Jewellery. År 2012 skulle Pollyanna Chu's Be Bright private equity-fond så småningom förvärva företaget och 75% av Sincere Watch Hong Kong.

Således kvarstår frågan, det saknas brist på singaporeiska varumärken som skulle kunna dra nytta av Temasek Holdings kapital, resurser och till och med mentorskap, varför är du? Nästa Singapore Airlines kan vara i vingarna men det verkar som om lokala varumärken förbises. Visst, mode och livsstil är inte investeringsfondens framtid men skulle det inte finnas en bas av kännedom och ekonomisk tydlighet (ur ett lokalt skatterapporteringsperspektiv) från hemodlade varumärken?

Homegrown Charles & Keith håller på att lansera sitt Disney-samarbete - Alice in Wonderland-kollektionen av mor- och dotterskor - hur fantasifull är det?

Enligt Dealstreetasia säger ”Investeringen dessutom i en tidpunkt då avyttringar av statlig investerare överträffar sina investeringar. Temasek gör allt mer privata marknadsspel bland press för högre investeringsavkastningar som gör att det gör större satsningar och lägger till mer onoterade aktier i sin portfölj. ” Under perioden motsvarade Temaseks avyttringar på 28 miljarder dollar nästan sina investeringar på 30 miljarder dollar.

Under 2016 rapporterade Temasek om en minskning av nettoportföljvärdet med 24 miljarder dollar med en avkastning på totalt ett aktieägare på ett år - 9,02% jämfört med 19% 2015. I ett uttalande till Channel News Asia, verkställande direktör och VD för Temasek International, Lee Theng Kiat sa att "rekordavyttringen återspeglade dess plan att omforma sin portfölj, i linje med vad den såg som långsiktiga trender inom finansiella, biovetenskapliga sektorer samt det digitala rymden."

Att investera i modetiketter som Stone Island och Moncler verkar strida mot den positionen, särskilt när lyxsektorn har tagit lite slag under de senaste åren. Som sagt, Stone Island är lönsamt och genererar 97 miljoner US-dollar i globala försäljningsintäkter, en ökning med 10% från 2014 rapporter med vinsten för 2016 upp 26% från 2015 till 129 miljoner dollar.

Temasek Holdings fokus på att upptäcka trender på de olikaste platserna att ligga kvar i en föränderlig ekonomi återspeglar 30% av förvärvet av det europeiska streetwear-märket Stone Island.

Europa har nyligen visat acceleration över trenden med tillstånd av den globala och inhemska efterfrågan. Tid att investera är precis rätt eftersom Europeiska centralbanken (ECB) förutspås gå konservativt i sin tillmötesgående penningpolitik nästa år.

Temasek Holdings ser möjlighet att växa den globala medelinkomstpopulationens preferens för mode. Mode ligger också i centrum för konsument- och teknik, två stora investeringsportföljer för Temasek Holdings, och är globalt en $ 2,4 biljoner industri med 5,5% årlig tillväxttakt (enligt McKinsey Global Fashion Index). Därför investerade Temasek tidigare i år i den ledande online-modeplattformen Farfetch samt förvärvade en 26,8 procentandel i det italienska modeföretaget Moncler.

Gatukläder i den nya moderna mainstream. Med 26% årlig tillväxt, hög användning av teknik i deras klädmaterial, radikala mönster, starka varumärkesgrupp och Drake som deras främsta stödjande - blir Stone Island en perfekt investeringsmöjlighet för Temasek Holdings. - Prashant Saxena, konsumentforskare

Vilka lokala modemärken kunde Temasek Holdings investera i?

Om man antar att de vill satsa djupare på modemärken, kan Temasek kanske hjälpa vissa av dessa lokala varumärken som OffWhiteBlog anser ha potential att bli globala, och erinrar om det tidiga företagets målsättning att inkubera hemodlade varumärken mot en position av global tillväxt.

Singapore-etiketten Ong Shunmugam av designern Priscilla Shunmugam

Ong Shunmugam - Från Cheongsam till Sari är designern Priscilla Shunmugams tolkande arbete om regionalt sartorialplagg (om än kvinnors couture) säkert väl placerat för att representera ”Designed in Singapore” -mode med ett asiatiskt perspektiv.

Samla etiketten, ett annat singaporiskt märke

Sortera etiketten - Den singaporeiska grundaren Velda Tan föreställde sig Collate The Label som en krångelfri, mode-framåtriktad, enkelt stilfull ensemble med asymmetri och slående färger. Med tanke på den relativa enkelheten att matcha och para ihop med bokstavligen allt designat av Collate, är det en säker eld som slås över hela världen (med tanke på att majoriteten av världen inte är född med medfödda modekänsligheter).

Sven och Kane startade In Good Company efter att ha lämnat Alldressedup

In Good Company - Efter att ha lämnat Alldressedup 2013 började Sven och Kane In Good Company för att skapa distinkta bärbara stycken drivna av enkel men ändå väsentlig skräddarsydd, catering till kvinnor och deras modekor. Ännu viktigare är att In Good Company är en punkt att upprätthålla ett nätverk av likadana designers, vilket resulterar i framgångsrika samarbeten inom en rad olika genrer inklusive tillbehör och parfym.

Biros kollektion är stolt designad i Singapore men tillverkad i Japan

Biro Company - Biro Company grundades av bröderna Keng How och Kage Chong och har en kollektion av herrkläder för kläder som garbadinjackor och skräddarsydda skjortor i Singapore och tillverkade i Japan - de resulterande plaggen har lokal känsla med global appell, med kvalitet som matchar.

Den sensuella Singapore-etiketten - Aijek

Aijek - Skapad 2010 grundade den självlärda formgivaren Danelle Woo Aijek för att skapa en rad vackra, enkla och unapologetiskt feminina bitar med hållbara tyger av hög kvalitet. Woo arbetar med naturliga fibrer som siden med eleganta feminina silhuetter - slutresultatet? tidlösa, ansträngande sartorial stunners.

Temasek Holdings kan göra mycket bättre än att låta dessa möjligheter bli knäppta av utländska aktieföretag som LVMH. #BuyLocal