Parkviews Laurent Ohana på The Blockchain Revolution och ICOs i sammanhang

I NYC samlar vi varje månad en grupp digitala ledare med domänämneexperter för att ha en interaktiv diskussion - dessa händelser kallas NetForum

Det finns ljud och raseri i världen av den snabbast växande nya tillgångsklassen - cryptocururrency. Blockchain-revolutionen är över oss och med nästan lika mycket negativa nyheter som det finns positiva, är det viktigt att ta ICO: er i sammanhang. Laurent Ohana, en 24-årig veteran från Internetindustrin med inte bara erfarenhet av att etablera innovativa nystartade företag utan också en erfaren riskkapitalist, som samlar in finansiering från tre av de största tryckta utgivarna i världen (Hollinger i Kanada, Fairfax i Australien, och Mondadori i Italien) och finansiella investerare Milstein Brothers Capital, Pivotal Group och Capital Z Partners.

Idag, som Managing Partner för Parkview TMB och Senior Advisor för Ohana & Co, erbjuder Laurent Ohana M&A Advisory och Capital Raising råd till e-handel, lyx, skönhet, livsstil, media, reklam, analys, Big Data, NewSpace och Blockchain, liksom till fonder, strategiska investerare och familjekontor i USA, Europa, Asien och Mellanöstern. Det här är insikten om blockchainfenomenet som Ohana har samlat och smält med sin stora erfarenhet:

Blockchain Revolution och ICOs i sammanhang

I NYC samlar vi varje månad en grupp digitala ledare med domänämneexperter för att ha en interaktiv diskussion - dessa händelser kallas NetForum. Den 2 november 2017 höll vi det tredje NetForum om Blockchain, med 25 proffs från PE & VC-fonder, familjekontor och startups. Våra framstående experter var Lisa Ellis, Senior Research Analyst, som täcker betalningar, processorer och IT-tjänster på AllianceBernstein, och Andreas Wallendahl, chef för strategiska initiativ och affärsutveckling på ConsenSys, den ledande Blockchain Venture Studio. Följande är mitt tag på det aktuella tillståndet i Blockchain och ICO: s mot bakgrund av denna NetForum-diskussion.

Laurent Ohana, chef för Parkview TMB och NetFords grundare, leder morgondagens diskussion. Kredit: Raquel Beauchamp

Så mycket rök, det måste finnas en eld ...

Blockchain genererar så mycket ljud att det inte finns en enda tekniker som inte tänker "Är jag nästa för att bli störd?" eller "Hur kommer jag framför detta?" Blockchain har blivit en av dessa saker som människor inte riktigt förstår men tycker att de borde vara uppmärksamma på. Folk vet att det inte kommer att påverka dem idag men om de inte tar upp det kommer de att bli ledsna en dag snart eftersom de kommer att ha missat eller blivit utplånade. Deltagarna i NetForum delades på samma sätt mellan experter och nya deltagare letade fortfarande efter sin plats (eller investeringsavhandling) i det nya utrymmet.

Det handlar inte om Bitcoin, det handlar om Blockchain ...

Fältet kryptovalutor och Bitcoin var under lång tid en fransrörelse. För två år sedan uppstod en ny berättelse: "Glöm Bitcoin - Blockchain är det som kommer att förändra världen!" Fokuset på Blockchain, separat från Bitcoin, tog bort ett lager av stigma som gjorde det möjligt för mainstream-spelare att komma in på fältet - det var en lysande marknadsföringsmanöver. Banker, industrier och ett brett sortiment av företag, liksom regeringar och icke-statliga organisationer, har sedan dess visat en enastående aptit för experiment med en ny störande teknisk plattform. Det är svårt att hitta någon i dag som bestrider att Blockchain åtminstone konceptuellt är revolutionerande och kan förändra hur företag, och till och med ekonomier och länder, drivs.

Hämnd av Bitcoin, Battle of the Clones ...

Men Bitcoin och kryptovaluta "fränsen" skulle inte marginaliseras. Intresset för Bitcoin exploderade under de senaste 6 månaderna eftersom dess värde fortsatte en orubblig ökning. Detta väckte ännu mer intresse från investerare som ville delta i den snabbt stigande tillgångsklassen och höja priserna. Dessutom skapade Bitcoin framgång och knapphet alternativ och imitatorer, som gav upphov till symbolerbjudanden i nya Blockchain-nätverk, alias Initial Coin Offering (ICOs). Hundratals ICOs har ägt rum världen över under de senaste sex månaderna för att finansiera lanseringen av nya Blockchain-projekt som aldrig skulle ha finansierats på annat sätt. Några av NetForum-deltagarna hade portföljföretag som övervägde "tokenisering" av befintliga affärsmodeller för att dra nytta av de lätta pengarna, och andra såg ut för att stödja eller hade stött företag som var involverade i värdekedjan för kryptovaluta, inklusive utbyten, plånböcker och granskningsverktyg.

Det handlar om politik, tillkomsten av "decentralism."

Blockchain-projekt som går över huvudet för de traditionella finansieringsgrindarna för tidigt skede (alias VC) och samlar hundratals miljoner genom oreglerad publikuppsättning? Det passar inte bra med VC-gemenskapen. Men det borde ha förväntats.

Den vägledande filosofiska grunden för Blockchain-rörelsen är decentraliseringen av beslutsfattande eller en revolt mot hierarkiska beslutsstrukturer. Jag kallar den här ”decentralismen”, en politisk filosofi som vill kooperera nyliberalismen (liksom återuppkommande auktoritära rörelser i misslyckade nyliberala stater ...). Född av en slutsats om att nuvarande statliga institutioner hade misslyckats samhället och inte kunde utvecklas för att möta 21st Century Society-behov, förespråkar decentralism för en upplösning av ekonomiska och politiska beslutsfattande till nätverk av aktörer som styrs av kodifierade samförståndsmekanismer och motiverade av möjligheten att dela i fördelarna med deras kollektiva insatser. Dess förespråkare förutser omskrivningen av den koasiska teorin om företaget och uppkomsten av nya ekonomiska aktörer som ersätter företag. Den politiska komponenten har en libertärisk ton, som angriper grunden för nationalstaten, men kan lika lätt leda till neo-socialism (Kibbutzens återkomst?), Kollaps av elitdriven globalism eller återfödelse av transnationell, post- nationalistiska decentraliserade institutioner. När liberalismen anstränger och vissa strävar efter att fixa den, är andra villiga att driva den över klippan.

Systemet slår tillbaka

Att ta VC: er ur ekvationen är ett förväntat resultat av en ICO, det är i själva verket poängen. Förutom att emittenter av ICO tyckte att det var bekvämt att skära VC: er i privat försäljning av tokens innan de säljs till allmänheten, för att få sin kaka och äta den också! Och mest bekvämt antog de också att de kunde ignorera Federal, State och de flesta internationella marknadens värdepapperslagar och delta i alla kända förbjudna aktiviteter som är kända för din vänliga tillsynsmyndighet.

Beteendet var så olyckligt att tillsynsmyndigheterna vaknade och började viska eller ibland skrika hot - kinesiska tillsynsmyndigheter förbjöd hela företaget, även om verkställighetsgraden är oklar. Ett antal utländska jurisdiktioner rusar efter att komma med nya regleringsramar för att bli den föredragna situsen för offshore- (icke-amerikanska) ICO-emissioner, t.ex. Singapore. Amerikanska tillsynsmyndigheter, som påstås inte vill döda "fri företagsinnovation", har sänt att de var uppmärksamma på denna nya marknad, med den tunt dolda förväntan om att självkontroll skulle uppstå, och därmed köpa tid för att skapa en ny eller anpassa den befintliga , regelverk för ICO: er. Och det verkar fungera - betydande nya Blockchain-projekt börjar ta ståndpunkten att deras emissioner är traditionella privata placeringar för amerikanska ändamål och att de måste följa värdepapperslagar. Om den uppfattningen blir utbredd kommer ICOs i princip att bli privata placeringar, erbjudna VC: er och strategier, eller dra fördel av befintliga publikföreskrifter. Och till viss del kommer släkten tillbaka i flaskan. Eller inte.

Under tiden fortsätter institutionella Blockchain-projekt att utvecklas

Hur påverkar bullret kring ICO: er antagandet av Blockchain-teknik i företaget? Överraskande är det en accelerant. Företag som arbetar med Blockchain-projekt skyndar sig att etablera dem som de facto-standarder i deras respektive branscher så att en välfinansierad startup inte intermedierar dem från värdekedjan. Tillgången på finansiering från VC: er och ICO: er håller trycket på åliggerna att flytta nu.

Finansiella tjänster. Våra NetForum-experter utpekade finanssektorn som en där storskalig tillämpning av Blockchain-teknik är möjlig och förväntad, vilket demonstreras av ett svimlande utbud av experiment, även om de fortfarande fortfarande befinner sig i Proof of Concept-stadiet. En utmärkt studie av Federal Reserve Board (om du går in i en omfattande analys) listade de förväntade fördelarna med Blockchain i finanssektorns sektorer enligt följande:

• • Minskad komplexitet (särskilt vid transaktioner över flera länder).
  • Förbättrad bearbetningshastighet från slutet till slut och tillgångar och medel tillgängliga.
  • Minskat behov av försoning mellan flera infrastruktur för registerföring.
  • Ökad öppenhet och oföränderlighet vid registrering av transaktioner.
  • Förbättrad nätverksförmåga genom distribuerad datahantering.
  • Minskade operativa och finansiella risker.

Men som våra experter noterade, det finns betydande flaskhalsar att anta, inte minst av dem allvarliga frågor om säkerhet, skalbarhet och kostnader för transaktioner som utförs på en Blockchain. Eftersom många av FinTech Blockchain-experimenten är på privata Blockchains, är den tid och ansträngning som krävs för att sammanfoga lösningar på dessa problem hanterbar och kommer sannolikt att lösas.

Spårning av tillgångar. Våra NetForum-experter framhöll nästa att spårning av tillgångar är ett område där lovande blockchains-bevis för begrepp har spridit sig. Försörjningskedjor av alla slag innefattar överföring av ett stort antal papper och / eller digitala artefakter från en part till en annan, åtföljande godan från fabriken till lagret till butiken till ditt hem, såsom inköpsorder, försäkringsintyg, statliga tillstånd , bland andra. Potentialen för förlust, bedrägeri och överdriven byråkrati är inte bara en stor drabbning av handeln utan kan också leda till miljö-, hälso- och nationella säkerhetsrisker. En Blockchain-baserad leveranskedja, där dessa artefakter läggs till Blockchain för att autentiseras och spåras samtidigt som man skyddar affärshemligheter (t.ex. prissättningsdata), kan leda till betydande kostnadseffektivitet och insyn i processen. De efterföljande fördelarna med livsmedels-, medicinska och andra fysiska leveranskedjor är omöjliga att mäta. Liknande fördelar kan tillfalla mjuka leveranskedjor, till exempel musik och mjukvara, där en Blockchain och dess smarta avtal kan kontrollera inte bara överföringen av äganderätten till en tillgång från en ägare till en annan utan också utbetalningen av lämpliga betalningar till IP-innehavarna .

Det finns många förutsagda fördelar med en Blockchain-baserad digital ekonomi. Men som diskuterats i denna Harvard Business Review-artikel är Blockchain en grundteknik och det kan ta årtionden att grundläggande teknik genomsyrar genom ett ekosystem och omvandlar det. Det var vad som hände med nätverksprotokollen som ligger till grund för webben. Därför finns det anledning att oroa sig för att det oundvikliga misslyckandet för de flesta Blockchain-projekt och deras ICO: er att leva upp till deras närmaste hype kommer att leda till ett ekonomiskt blodbad som så småningom kommer att fördröja utvecklingen av dessa annars socialt gynnsamma tekniska genombrott.

Du kan kontakta Laurent på LinkedIn eller följa honom på @laurentohana.